公司簡(jiǎn)介

簡(jiǎn)述、業(yè)務(wù)概況

公司重要?jiǎng)酉?/strong>

投資分析

短期影響、長(zhǎng)期影響、投資觀點(diǎn)總結(jié)

公司簡(jiǎn)介

01

簡(jiǎn)述

Twilio是一家云通信公司，提供CPaaS（通信平臺(tái)即服務(wù)）的軟件開(kāi)發(fā)商。公司的API（應(yīng)用程序編程接口）可以幫助開(kāi)發(fā)者輕易地在其他應(yīng)用程序中加入短信、語(yǔ)音和網(wǎng)絡(luò)電話功能。

02

業(yè)務(wù)概況

通用的軟件平臺(tái)幫助開(kāi)發(fā)者將電話或短信功能融入其應(yīng)用里面。許多互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序需要通過(guò)對(duì)話或文本與客戶聯(lián)系，公司能以最快速度與用戶建立多渠道聯(lián)系的服務(wù)。公司的服務(wù)是以使用量定價(jià)收費(fèi)的，公司的業(yè)務(wù)收入隨著支持的第三方應(yīng)用程序的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。隨著現(xiàn)代生活越來(lái)越數(shù)字化，公司的潛在客戶群將繼續(xù)擴(kuò)大。

公司重要?jiǎng)酉?/strong>

自一季度以來(lái)，公司的股價(jià)持續(xù)下跌，大大低于云計(jì)算行業(yè)的平均水平。

資料來(lái)源：tradingview

主要的問(wèn)題來(lái)自收入增速的降低，第三季度收入增速同比環(huán)比均有大幅下降，至38%。2020年是公司增長(zhǎng)速度最快的一年，得益于疫情環(huán)境下電子商務(wù)的發(fā)展，公司在第四季度錄得歷史最高收入，同比增速54%，而進(jìn)入2021年公司并沒(méi)有保持高速發(fā)展的勢(shì)頭。隨著疫情的減緩，其他應(yīng)用的增長(zhǎng)使用公司服務(wù)的頻率較低，業(yè)務(wù)收入壓力較大。

資料來(lái)源：公司第三季度報(bào)告

公司保持著積極的收并購(gòu)態(tài)度。第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示公司賬面現(xiàn)金有50多億美元，如果機(jī)會(huì)出現(xiàn)，公司會(huì)采取收購(gòu)的行為，以保證自身在信息領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司保持創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，以優(yōu)化公司服務(wù)。第三季度公司的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張率高達(dá)131%，這表明了公司客戶對(duì)產(chǎn)品利用率的上漲。

資料來(lái)源：公司第三季度報(bào)告

投資分析

01

短期影響

公司短期增長(zhǎng)率承壓

公司毛利率存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。由于公司國(guó)際擴(kuò)張的戰(zhàn)略，導(dǎo)致其服務(wù)成本的上升。作為平臺(tái)化的公司，國(guó)際化的戰(zhàn)略能促進(jìn)收入的多樣化，特別是歐洲通信運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)集中度較為分散，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)更加有利可圖。

02

長(zhǎng)期影響

長(zhǎng)期來(lái)看，公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展良好

目前全球IT支出中約有40%用于企業(yè)通信，企業(yè)通訊市場(chǎng)規(guī)模約1.4萬(wàn)億美元，而當(dāng)下的云轉(zhuǎn)型趨勢(shì)孕育著行業(yè)的巨大機(jī)會(huì)，云通訊行業(yè)正處于增長(zhǎng)快車道。公司所在的CPaaS行業(yè)更是增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一，這與數(shù)字應(yīng)用場(chǎng)景密切相關(guān)，API模式更是為軟件發(fā)展提供了增長(zhǎng)動(dòng)力。根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)，該行業(yè)預(yù)期年增長(zhǎng)超過(guò)30%。公司核心業(yè)務(wù)也能因此受益。

公司業(yè)務(wù)模式正在轉(zhuǎn)型。公司正在往基于消費(fèi)者參與的SaaS CRM平臺(tái)轉(zhuǎn)型。收購(gòu)消費(fèi)者數(shù)據(jù)平臺(tái)Segment，推出自動(dòng)化平臺(tái)Eengage等行動(dòng)都是邁向這一目標(biāo)。

通過(guò)平臺(tái)提供的增值服務(wù)，進(jìn)一步提高公司與同行的產(chǎn)品差異化。同時(shí)，公司通過(guò)強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，將自動(dòng)化營(yíng)銷、客戶參與程度和API模式結(jié)合，使客戶更容易使用其服務(wù)，增加客戶粘性和拓展SaaS模式，獲得更高的產(chǎn)品擴(kuò)張率。

03

投資觀點(diǎn)總結(jié)

公司短期承受著收入增速降低、毛利率下降等多重風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)此并不滿意。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，公司國(guó)際擴(kuò)張戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型必然帶來(lái)財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳，但未來(lái)預(yù)期向好，值得長(zhǎng)期關(guān)注。

Twilio是CPaaS行業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司。在數(shù)字通信和消費(fèi)者數(shù)據(jù)領(lǐng)域的收購(gòu)行為能鞏固在軟件行業(yè)的領(lǐng)跑地位，加上該行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景巨大，公司增長(zhǎng)潛力同樣出色。

參考資料：

1、Gary Alexander：Twilio: Finally,It"s Time To Buy The Dip https://seekingalpha.com/article/4475079-twilio-stock-valuation-buy-dip[Accessed December14, 2021]

2、RogueTrader：Twilio:A Decade Of Outperformance At A Discount Today https://seekingalpha.com/article/4475119-twilio-at-a-discount-today[Accessed December 14, 2021]

. END .

投資沒(méi)那么簡(jiǎn)單，但也不難。

但首先，你要擁有正確的金錢價(jià)值觀和行之有效的投資策略。

知行合一，不做資本的韭菜。

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