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4月17日，A股中國移動(dòng)開盤后持續(xù)走高，盤中漲幅超5%，股價(jià)達(dá)到103元/股，市值突破2.19萬億，超越茅臺(tái)(600519)，成為A股市值第一的上市公司。2023年以來，中國移動(dòng)累計(jì)漲幅超過42.88%，貴州茅臺(tái)(600519)累計(jì)漲幅不到1%。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮下，圍繞產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，以及以人工智能為代表的數(shù)字智能化業(yè)務(wù)擁有廣闊的市場空間，三大運(yùn)營商前景可期，將成為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引領(lǐng)者。

中國移動(dòng)(600941.SH)成為A股市值第一的意義深遠(yuǎn)。

首先是資本市場對(duì)中國移動(dòng)運(yùn)營商身份認(rèn)知的轉(zhuǎn)變。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國移動(dòng)手握海量用戶數(shù)據(jù)，包括業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)等相關(guān)信息，是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈中的重要參與者。

更重要的是，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域利好政策的頻頻釋放，以及元宇宙、AIGC、ChatGPT、6G等概念的火爆，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程將會(huì)提速升級(jí)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)帶寬、算力和5G/6G移動(dòng)通訊等底層技術(shù)支撐業(yè)務(wù)需求日益旺盛。例如在元宇宙領(lǐng)域，中國移動(dòng)基算力網(wǎng)絡(luò)等新基建優(yōu)勢，已打造5G冬奧冰雪元宇宙、5G世界杯元宇宙、鼓浪嶼元宇宙、兩會(huì)元宇宙等標(biāo)桿案例。隨著杭州亞運(yùn)會(huì)的臨近，作為亞運(yùn)會(huì)官方合作伙伴的中國移動(dòng)，將繼續(xù)發(fā)力智慧場館建設(shè)、數(shù)智競技、亞運(yùn)會(huì)元宇宙等，引發(fā)市場期待。

此外，以中國移動(dòng)為代表的運(yùn)營商的云業(yè)務(wù)、IDC數(shù)據(jù)中心和5G等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)務(wù)都有望實(shí)現(xiàn)高速增長，成為長期推動(dòng)電信運(yùn)營商估值重塑的動(dòng)力。

國央企估值重塑的背景下，國家不斷釋放加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字中國建設(shè)的政策利好，中國移動(dòng)為代表的運(yùn)營商重點(diǎn)布局?jǐn)?shù)據(jù)中心、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新型業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型成效凸顯。

國信證券最新研報(bào)認(rèn)為，中國移動(dòng)(600941.SH)A股股價(jià)合理區(qū)間在103.5-111.2元，相對(duì)于目前股價(jià)仍有有16%-24%溢價(jià)空間，維持對(duì)中國移動(dòng)的“買入”評(píng)級(jí)。

電信運(yùn)營商加快向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的挺進(jìn)，為估值邏輯提供了新的思路。中國移動(dòng)目前動(dòng)態(tài)市盈率僅為17倍，有望繼續(xù)突破估值低估的局面，實(shí)現(xiàn)股票價(jià)值持續(xù)回歸。

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