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“真正有核心技術(shù)并在關(guān)鍵領(lǐng)域叫得響的企業(yè)未必是大體量企業(yè)，但這樣的項(xiàng)目也能給投資人帶來比較好的回報(bào)?！痹葱琴Y本管理合伙人于立峰表示，投資人要找到自己擅長的、能形成差異化的投資領(lǐng)域，而非簡單追求規(guī)?；?。
源星資本長期專注于“智能+”和大健康兩大領(lǐng)域，其在“智能+”主題下的投資布局主要集中在硬科技領(lǐng)域，并在軍民融合領(lǐng)域多有布局。
于立峰。資料圖
于立峰認(rèn)為硬科技領(lǐng)域的投資熱、估值高仍將是階段必然。首先，國家政策的大力支持推動(dòng)了資本向硬科技領(lǐng)域、尤其是專精特新企業(yè)的集聚。第二，中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)從模式創(chuàng)新走向技術(shù)創(chuàng)新，并進(jìn)入到技術(shù)創(chuàng)新為主的發(fā)展階段，硬科技領(lǐng)域是技術(shù)創(chuàng)新的主戰(zhàn)場。第三，受地緣政治影響，中國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力需不斷增加，關(guān)鍵及核心技術(shù)、自主可控已經(jīng)形成共識(shí)。第四，中國股權(quán)投資行業(yè)有足夠的彈藥，尤其是大量國有資本的廣泛參與，市場可投資資金并不稀缺。
“科創(chuàng)企業(yè)從技術(shù)創(chuàng)新到產(chǎn)品商業(yè)化是很長的過程，投資人和基金出資人的心態(tài)都很重要。”談及作為基金管理人的應(yīng)對(duì)，于立峰認(rèn)為投資人應(yīng)當(dāng)有能力看懂項(xiàng)目、要有非共識(shí)投資能力，做到投早投準(zhǔn)；形成差異化以避免資本扎堆帶來的競爭；提高賦能能力增加資金以外的價(jià)值；此外，硬科技投資，往往專注在細(xì)分市場，被投公司的規(guī)模不會(huì)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一樣，投資人無需過度追求企業(yè)規(guī)模化。
（作者：趙娜 ）
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