12月20日，在上市計劃暫停七天后，商湯科技宣布重新啟動全球招股，并預(yù)計于12月30日在港交所掛牌上市。
本來，商湯科技原計劃是于12月17日掛牌上市，但是，12月13日，商湯科技宣布全球發(fā)售及上市將延遲。而讓商湯科技IPO計劃按下暫停鍵的導(dǎo)火索，是12月10日美國財政部將商湯科技列入“中國軍工企業(yè)”名單。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，此次重啟上市，商湯科技IPO的發(fā)行規(guī)模和價格沒有變化，但是，商湯科技在港交所披露的補充招股章程，對原先的招股章程作出了多處修訂及補充。
不向美國投資者發(fā)售股份
補充招股章程提到，2021年12月10日，美國財政部根據(jù)第13959號行政命令將商湯集團有限公司列入“非SDN中國軍工復(fù)合體企業(yè)名單”（“NS-CMIC名單”），將其指定為中國軍工復(fù)合體企業(yè)（“CMIC”）。
行政命令規(guī)定，自指定CMIC生效日期起，禁止行政命令所界定的美國人士“購買或出售被列為CMIC的任何人士的任何公開交易證券、或此類證券衍生的或旨在為此類證券提供投資敞口的任何公開交易證券”，除非獲得相關(guān)美國政府當(dāng)局許可或授權(quán)。
根據(jù)該行政命令，這里的美國人士包括任何美國公民、合法永久居民、根據(jù)美國或美國境內(nèi)任何司法管轄區(qū)法律成立的實體（包括外國分支機構(gòu)），或美國境內(nèi)的任何人士。
商湯科技有關(guān)美國出口管制法律及制裁法律的法律顧問Hughes Hubbard & Reed LLP（“HHR”）認為，將商湯集團有限公司指定為CMIC僅限制美國人士購買或出售商湯集團有限公司的相關(guān)證券，而商湯集團有限公司作為商湯科技的全資附屬公司，并無任何發(fā)行在外的公開交易證券，亦無意于可預(yù)見未來發(fā)行任何公開交易證券。
HHR還表示，CMIC指定及相關(guān)限制僅適用于NS-CMIC名單上特別指定的法律實體，因此，只要有關(guān)聯(lián)屬公司的公開交易證券既非該CMIC公開交易證券的衍生證券，亦非旨在為此類證券提供投資敞口，則不會限制美國人士購買或出售該并非NS-CMIC名單上所識別的指定法律實體的任何聯(lián)屬公司（包括直接或間接母公司或附屬公司）的公開交易證券。
言下之意，商湯科技是想說被列入NS-CMIC名單的“商湯集團有限公司”，只是商湯科技的全資附屬公司，對該公司的限制并不會影響到商湯科技，包括不限制美國人士購買商湯科技全球發(fā)售的B類股份，以及現(xiàn)有美國股東可以繼續(xù)持有商湯科技的股份。
但是，商湯科技亦表示，由于相關(guān)美國規(guī)例不停轉(zhuǎn)變及發(fā)展的特質(zhì)，其已要求將美國投資者排除在認購全球發(fā)售的發(fā)售股份（包括香港公開發(fā)售提呈發(fā)售的發(fā)售股份）之外。
在風(fēng)險提示中，商湯科技還指出，其無法保證商湯科技的其他成員公司（包括本公司）于日后不會被列入NS-CMIC名單成為CMIC。在此情況下，尤其是將商湯科技列入該名單后，商湯科技籌集資金的能力，尤其是從美國投資者處籌集資金的能力或會受到限制，以及商湯科技公開交易證券的流動性均可能因缺少美國投資者的參與而受到不利影響。
此外，商湯科技的若干現(xiàn)有股東為或可能被視為美國人士，如果他們撤出在商湯科技的投資，那公司市值也可能會受到不利影響。
基石投資者名單大調(diào)整
除了披露關(guān)于美國監(jiān)管的信息外，補充招股章程還涉及多處名單調(diào)整。如基石投資者變動和包銷商變動。
商湯科技表示，其已訂立若干新基石投資協(xié)議及原基石投資協(xié)議的若干修訂協(xié)議。根據(jù)該等協(xié)議，基石投資者已同意，在若干條件的規(guī)限下，按發(fā)售價認購總金額約5.11億美元（約39.9億港元）可認購的相關(guān)數(shù)目的發(fā)售股份。
此前，商湯科技披露的基石投資者名單為混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金、上汽香港、廣發(fā)基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved。
而最新的基石投資者名單為混合所有制改革基金、徐匯資本、國盛集團、上海人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、上汽集團(600104)、國泰君安、香港科技園、?，斞劭?、泰州文旅。
可以看出，兩份基石投資者名單出現(xiàn)了較大的變動，其中，混合所有制改革基金一直都是認購金額最多的基石投資者，其認購金額為2億美元。
需要指出的是，混合所有制改革基金是商湯科技現(xiàn)有股東永祿控股有限公司的緊密聯(lián)系人，也是所有基石投資者中，唯一的關(guān)聯(lián)方。
商湯科技股份發(fā)行價區(qū)間為3.85港元-3.99港元，按照發(fā)行價中位數(shù)3.92港元計算，基石投資者將予認購的B類股份總數(shù)將為1,014,848,000股，相當(dāng)于發(fā)售股份約67.66%及緊隨全球發(fā)售完成后商湯科技已發(fā)行股本總額約3.05%（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。
除了基石投資者外，據(jù)補充招股章程，國泰君安證券（香港）有限公司及交銀國際證券有限公司將不再擔(dān)任聯(lián)席賬簿管理人、聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人及包銷商。
按照最新的IPO計劃，商湯科技于12月20日開始全球發(fā)售，12月23日為定價日，12月30日將于港交所開始交易。所以這一次，商湯科技能順利上市嗎？
