本文由【萬點(diǎn)研究】原創(chuàng)
作者/銀杏
曾經(jīng)肆無忌憚的樂觀鼓勵(lì)著政府機(jī)構(gòu)和企業(yè)將資金投入到對(duì)人工智能的研究上。然而，受限于規(guī)模的商業(yè)落地，人工智能仍然像是“太虛幻境”，以一種不透明和神秘的方式進(jìn)行著推理。
雖然經(jīng)過訓(xùn)練的AI會(huì)有一些驚人表現(xiàn)，但也常在人類很難犯錯(cuò)的簡(jiǎn)單任務(wù)上翻車，人工智能到底是什么?如何避免走向“人工智障”?如何擺脫“不靠譜”的騙子印象，誰又披著智能外衣進(jìn)行吸金操作?
01
AI：算力增長(zhǎng)下的數(shù)學(xué)游戲
1956年夏天，一群數(shù)學(xué)家和計(jì)算機(jī)科學(xué)家占領(lǐng)了達(dá)特茅斯學(xué)院數(shù)學(xué)系所在大樓的頂層。在大約八周的時(shí)間里，他們想象著一個(gè)新研究領(lǐng)域的可能性。
當(dāng)時(shí)達(dá)特茅斯大學(xué)的一名年輕教授，約翰-麥卡錫(JohnMcCarthy)在為研討會(huì)寫提案時(shí)激動(dòng)地寫下了「人工智能」一詞，并且表示接下來的探索一切基于這樣的假設(shè)：
「(人類)學(xué)習(xí)的每一個(gè)方面或智能的任何其他特征原則上都可以被精確描述，以至于可以用機(jī)器來模擬它?！?/p>
在那次傳奇性的會(huì)議上，催生了第一個(gè)有關(guān)人工智能研究的陣營(yíng)「符號(hào)主義者」，并大致勾勒出了我們今天所知的人工智能。
在會(huì)議之后的幾年里，出現(xiàn)了「連接主義者」、「行為主義者]陣營(yíng)。三方派系在人工智能領(lǐng)域苦苦鉆研，每一方都認(rèn)為自己在通往人工通用智能的道路上。
直到最近幾年，人工智能在一些以前被認(rèn)為是機(jī)器無法戰(zhàn)勝的游戲中擊敗了人類冠軍，包括棋盤游戲圍棋和策略游戲星際爭(zhēng)霸，自此AI熱度高燒不退，一二級(jí)資金被肆無忌憚的投入到有關(guān)人工智能的科技企業(yè)中去。
我們或許會(huì)覺得人工智能(AI)無所不能：它們會(huì)下棋，會(huì)開車，會(huì)聊天，會(huì)寫詩(shī)，會(huì)看病，似乎下一步就是取代人類了。
作為普通投資人，我們?cè)撊绾卫斫釧I?為什么人工智能會(huì)突然火起來?這背后是超級(jí)計(jì)算機(jī)帶來的算力的突飛猛進(jìn)，讓一些程序能夠在可接受時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)運(yùn)行。
AlphaGou的設(shè)計(jì)者是無法打敗柯潔的，但是他設(shè)計(jì)的程序卻可以，他利用了計(jì)算機(jī)的算力進(jìn)行“作弊”。在筆者看來，短期內(nèi)的AI，就是一門算力不斷提升下的數(shù)學(xué)游戲。
無論是圖像識(shí)別，還是各種AI應(yīng)用，其本質(zhì)就是設(shè)計(jì)好算法(很多都是一些數(shù)學(xué)里的統(tǒng)計(jì)模型)，利用現(xiàn)有的計(jì)算能力去實(shí)現(xiàn)，這個(gè)和我們?cè)缙诶秒娔X打出“output：helloworld”沒有什么區(qū)別，只不過是大家程序中利用的算法不同而已。
不過，即便如此，對(duì)人工智能的責(zé)難一直沒有停止過，現(xiàn)階段的AI并不是升級(jí)打怪的“英雄”，只是裝備應(yīng)用，更多在視頻識(shí)別、語義識(shí)別、輔助駕駛等領(lǐng)域有所體現(xiàn)。然而，語音泛濫成災(zāi)，音箱、耳機(jī)、晾衣架等產(chǎn)品添加的語音功能看起來高端智能，實(shí)則雞肋，可穿戴設(shè)備往往脫離使用場(chǎng)景下堆砌的無用功能;
根據(jù)知名咨詢機(jī)構(gòu)Gartner的預(yù)測(cè)，AI市場(chǎng)處于進(jìn)化狀態(tài)，很大比例的AI創(chuàng)新出現(xiàn)在上升型的技術(shù)萌芽期(InnovationTrigger)，這表明最終用戶尋求的特定技術(shù)能力常常超出了目前AI工具所具備的能力，而且很多技術(shù)實(shí)現(xiàn)需要十年以上維度的時(shí)間。
02
云從科技：虧損的、披著AI外衣的系統(tǒng)集成商
風(fēng)口那些年，AI充當(dāng)了資本“吸金術(shù)”。
提到人工智能，不得不提中國(guó)“AI四小龍”(商湯，云從，依圖和曠視)。他們都是帶著光環(huán)誕生的，創(chuàng)始人無一不是拿出來“亮瞎眼”的高精尖人才。不過在筆者看來，不管是哈佛還是MIT，學(xué)歷只是讀書階段的經(jīng)歷，我們還是要看看公司現(xiàn)在做的怎么樣。
“四小龍”之一的云從科技如何和AI沾邊的?
先來看看公司招股說明書業(yè)務(wù)描述。“一方面憑借著自主研發(fā)的人工智能核心技術(shù)打造了人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，通過對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、硬件設(shè)備和軟件應(yīng)用的全面連接，把握人工智能生態(tài)的核心入口，為客戶提供信息化、數(shù)字化和智能化的人工智能服務(wù);另一方面，公司基于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，賦能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)等應(yīng)用場(chǎng)景，為更廣泛的客戶群體提供以人工智能技術(shù)為核心的行業(yè)解決方案?！弊x完之后，筆者真想聯(lián)系一下投行人員，請(qǐng)問上交所的指示精神，你們熟讀了沒有?寫這么一大段話把人繞的云里霧里。
不要著急，描述很繞口，我們就繼續(xù)往下看：
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，3成賣系統(tǒng)，7成賣方案。那么問題來了，這個(gè)系統(tǒng)和方案，是軟件還是硬件?
好在招股書里披露了訂單情況，根據(jù)項(xiàng)目訂單描述，原來這個(gè)操作系統(tǒng)主要賣軟件，解決方案主要賣集成了軟件的硬件。
讀到這里，熟悉行業(yè)的讀者可能心里有數(shù)了，這個(gè)軟硬件產(chǎn)品到底是什么啊?
筆者又詳細(xì)找到了招股書對(duì)產(chǎn)品相關(guān)的解釋，軟件層面，其實(shí)就是一些操作系統(tǒng)和接口，你可以聯(lián)想成電腦和手機(jī)傳統(tǒng)意義上的操作系傳統(tǒng)(比如我們熟悉的Windows、Android)。
硬件層面，就是你日常生活中見到的刷臉設(shè)備、安防設(shè)備等(圖太多，筆者截了一部分)。
云從科技是從安防領(lǐng)域人臉識(shí)別公司變成人工智能公司的，這樣來看提供的產(chǎn)品就是一些披著AI外衣的設(shè)備集成。這些設(shè)備通過“識(shí)別”，改變了工作方式，用人臉識(shí)別替代高鐵安檢員，用人臉識(shí)別打卡機(jī)替代過去的紙質(zhì)打卡機(jī)，安防攝像頭替代過去的巡邏隊(duì)。這些安防攝像頭確實(shí)幫助警察提高罪犯識(shí)別率，但是這些設(shè)備，一是爛大街，二是并沒有突破性的應(yīng)用。
為什么要強(qiáng)調(diào)突破性應(yīng)用?雖然AI在很多領(lǐng)域都得到了應(yīng)用，97%到99%準(zhǔn)確率之間的飛躍，但背后需要的是幾百億的真金白銀投入。舉個(gè)例子，現(xiàn)有攝像頭對(duì)人臉識(shí)別的準(zhǔn)確率是95%，我請(qǐng)一萬個(gè)研發(fā)人員，花費(fèi)100億，把準(zhǔn)確率提到99.99%，但說實(shí)話對(duì)于筆者這類老百姓(603883,股吧)來說，感知其實(shí)真的不是很大。
而現(xiàn)有的人工智能企業(yè)大部分操作是優(yōu)化現(xiàn)有應(yīng)用，而無法研發(fā)新功能的應(yīng)用。也就是說，云從科技提供的產(chǎn)品應(yīng)用實(shí)際上很普通。
業(yè)務(wù)普通沒有關(guān)系，做方便面也很賺錢啊。云從科技產(chǎn)品賺錢能力如何?業(yè)務(wù)構(gòu)成毛利率水平上來看還是很不錯(cuò)的。軟件為主的操作系統(tǒng)，毛利高達(dá)70%以上!!系統(tǒng)集成就差些，20%左右，和行平均水平接近。
有讀者可能要說了，那簡(jiǎn)單啊，多賣操作系統(tǒng)，硬件隨便做做好了。夢(mèng)想是美好的，現(xiàn)實(shí)往往是殘酷的。2020年，操作系統(tǒng)的收入和硬件占比分別為55.30%、44.70%，且近兩年增速一般。
目前看下來，云從科技就是一個(gè)披著AI外衣的系統(tǒng)集成商。那它為什么虧損這么嚴(yán)重呢?
部分員工的高薪讓股民買單?
從上一小節(jié)的介紹，我們可以看到，云從的產(chǎn)品雖然沒有什么高大上的突破，毛利率水平還是不錯(cuò)的。但是看到報(bào)表的凈利潤(rùn)，讓人大跌眼鏡：2018年至2020年，云從科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.84億元、8.07億元、7.55億元;歸母凈利潤(rùn)分別為-1.81億元、-17.08億元、-6.90億元，三年內(nèi)虧損達(dá)到25.79億元。毛利那么高的業(yè)務(wù)，凈利潤(rùn)為什么虧損這么多?
這個(gè)問題很容易找到答案，公司的管理費(fèi)用(包含研發(fā)費(fèi)用)和銷售費(fèi)用畸高吞噬了利潤(rùn)。以2020年為例，營(yíng)業(yè)收入7.55億，成本4.27億，理論上公司應(yīng)該有3億多的毛利。但是公司2020年虧損了近7億，這一來一去10個(gè)億去哪里了?仔細(xì)一看，銷售費(fèi)用2.7個(gè)億，管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用8億多，筆者不禁陷入了沉思。
我們?cè)偌?xì)細(xì)看看這幾項(xiàng)費(fèi)用占收入的比例，竟然隨著收入的提升越來越高(2018年69%，2019年265%，2020年141%)。
我們從員工構(gòu)成可以看出，由于員工人數(shù)增長(zhǎng)較快，所以費(fèi)用增長(zhǎng)較快。但是員工人數(shù)增長(zhǎng)了，費(fèi)用增長(zhǎng)了，收入?yún)s沒有成比例增長(zhǎng)(我們可以關(guān)注下圖的人均創(chuàng)收情況)，是儲(chǔ)備員工準(zhǔn)備上市后業(yè)績(jī)大爆發(fā)么?會(huì)不會(huì)陷入繼續(xù)招人，然后人均創(chuàng)收還是很低的怪圈呢?
好奇心驅(qū)使下，要好好看看，究竟是什么要花去比收入多的多的費(fèi)用?
既然云從宣稱自己是人工智能科技企業(yè)，我們自然要先關(guān)注研發(fā)費(fèi)用。
云從科技在2020年末，公司總?cè)藬?shù)為1,799人，其中研發(fā)人員為997人，占員工總比例為55.42%，其中391人具有碩士研究生及以上學(xué)歷水平。
將近1000人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)費(fèi)用花了將近3億，研究生學(xué)歷為主的團(tuán)隊(duì)平均每人30萬?？鄣粑咫U(xiǎn)一金及個(gè)稅，筆者懷疑這些“研發(fā)人員”還能不能存下錢來。
只是，云從能和人均薪酬超過80萬的騰訊去拼“AI”技術(shù)么?筆者陷入了懷疑。
仔細(xì)看研發(fā)費(fèi)用，還有個(gè)大頭是第三方服務(wù)費(fèi)，這又是什么?一挖掘，是委外開發(fā)。1000人的自有研發(fā)團(tuán)隊(duì)，還需要拿一個(gè)億去技術(shù)外包，實(shí)際上是研發(fā)人員負(fù)責(zé)給委外開發(fā)的人提需求?外包的工作內(nèi)容有多少科技含量，大家心里都有數(shù)的吧。
這樣的研發(fā)費(fèi)用水平整體數(shù)值大，但是研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)多，平均后也不算高，更是堅(jiān)定了前文的判斷，這個(gè)企業(yè)偏系統(tǒng)集成。
研發(fā)還有空間，我們來看銷售費(fèi)用。2020年，銷售人員592人，薪酬近2億，人均將近34萬。還有2000萬的差旅費(fèi)，1000多萬的業(yè)務(wù)招待費(fèi)，我們就不去深究銷售人員有沒有“賺差價(jià)”行為?？梢钥闯鲞@家AI企業(yè)，銷售人員明面上工資比研發(fā)人員要高，企業(yè)到底如何，讀者自己思考吧。不過銷售人員畢竟幫公司把產(chǎn)品賣出去了，這人均薪酬也不算高的離譜，還是可以接受的。
上面兩項(xiàng)費(fèi)用都還好，那管理費(fèi)用如何呢?
管理費(fèi)用2020年7300多萬，但是沒有人數(shù)，我們也很難去計(jì)算平均薪酬了。
但是高層的薪酬是披露的，我們來看一看。周曦，1981年出生,2010年8月畢業(yè)于美國(guó)伊利諾伊大學(xué)電子與計(jì)算機(jī)工程專業(yè),獲得博士學(xué)位.2011年11月至2015年5月?lián)沃锌圃褐貞c綠色智能技術(shù)研究院智能多媒體技術(shù)研究中心主任,電子信息技術(shù)研究所副所長(zhǎng).2015年3月創(chuàng)立云從科技,現(xiàn)任云從科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理,中科院重慶綠色智能技術(shù)研究院博士生導(dǎo)師,上海交通大學(xué)博士生導(dǎo)師.2020年周總才拿了140萬薪酬，對(duì)于這樣的人才來說，也不算高啊。
奇怪了，幾種人員薪酬都還算合理，那么公司到底錢花哪里去了?
我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)2019年數(shù)值很高的科目，股份支付。
2019年9月，公司通過釋天投資、大昊創(chuàng)業(yè)、高叢創(chuàng)業(yè)、和德創(chuàng)業(yè)和呂申創(chuàng)業(yè)五家員工持股平臺(tái)間接授予高級(jí)管理人員、核心員工等88人股權(quán)用作股權(quán)激勵(lì)，并分別與被授予員工簽訂《廣州云從信息科技有限公司股權(quán)激勵(lì)授予協(xié)議》，相關(guān)員工平均間接入股價(jià)格為8.36元/注冊(cè)資本。
2019年9月，發(fā)行人外部投資者入股價(jià)格為107.88元/注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)公司整體投前估值為1,295,774.43萬元，公司以該價(jià)格作為股份支付相關(guān)權(quán)益工具公允價(jià)值的確定依據(jù)。
如果讀者不能理解這個(gè)股份支付，可以簡(jiǎn)單理解為公司給員工低價(jià)股權(quán)，和當(dāng)時(shí)的股價(jià)的公允價(jià)格(其實(shí)這個(gè)所謂的公允價(jià)格，可能大幅低于他們未來套現(xiàn)時(shí)的價(jià)格)的差，就是股份支付金額。相當(dāng)于公司給你少發(fā)工資，給你低價(jià)股份去補(bǔ)償。很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都喜歡使用這種方式，在如今貨幣泛濫的時(shí)代，公司少發(fā)了工資，做高了利潤(rùn)，以后員工套現(xiàn)的時(shí)候股價(jià)可能比公司給你的時(shí)候更高，讓股民去給員工薪酬買單，何樂而不為?稍微專業(yè)點(diǎn)說，就是公司現(xiàn)金流量表非但沒有流出，反而還有這些員工低價(jià)買股的現(xiàn)金流入，但是公司稀釋了一點(diǎn)股權(quán)，然后就是利潤(rùn)表出現(xiàn)巨額虧損，因?yàn)檫@些隱形地費(fèi)用都要真實(shí)體現(xiàn)在利潤(rùn)表里，神奇的財(cái)務(wù)技巧吧。
這13個(gè)億的股份支付，即使按“平均”計(jì)算，88個(gè)幸運(yùn)兒也潛在獲得每人1500萬的“薪酬”，以后套現(xiàn)的時(shí)候，誰去買單?如果上市后，股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于107.88元，那么“韭菜們”可不止貢獻(xiàn)13億。
總結(jié)一下云從的報(bào)表虧損：一是因?yàn)槿司鶆?chuàng)收太低，人均創(chuàng)收還沒有薪酬高，企業(yè)怎么贏利呢;二是部分高管的股權(quán)太低價(jià)了，產(chǎn)生了大量的股份支付，套現(xiàn)之時(shí)還需要股民買單。
03
AI亂象：看不見突破性的應(yīng)用
在前幾年的AI狂熱，靠個(gè)PPT就能融到資的時(shí)代過去之后，如今的AI行業(yè)似乎就即將進(jìn)入深谷之中。
遺憾的是，幾乎中國(guó)所有互聯(lián)網(wǎng)巨頭將資金涌向AI的時(shí)候，百度仍舊無法阻擋被新秀趕超的局勢(shì);字節(jié)跳動(dòng)沒法規(guī)避Feed流中后期內(nèi)容的同質(zhì)化;騰訊仍舊無法回避游戲充錢的風(fēng)險(xiǎn);甚至連外賣行業(yè)，也被籠罩在外賣員困于系統(tǒng)中的陰影之下。
各大巨頭各有難言之隱，AI好像并不能為其做些什么。讀者可以回想一下，除了讓你們討厭的算法推送，AI給我們的生活帶來什么便捷了嗎?
“AI四小龍”的產(chǎn)品，基本都是2B業(yè)務(wù)，為什么?因?yàn)橐话阒挥衅髽I(yè)才會(huì)出錢去做一些“錦上添花”的事情。說到這里，估計(jì)很多讀者又聯(lián)想到“十萬元識(shí)別壞紙箱，其實(shí)只用一個(gè)電風(fēng)扇”的梗。誠(chéng)然，我們承認(rèn)這些技術(shù)給我們帶來便利，但是它們的經(jīng)濟(jì)性、突破性在哪里呢?AI四小龍的老板們那么聰明，不會(huì)不知道這個(gè)事實(shí)。他們是做不出來，還是不愿意做，還是硬件不支持他們好產(chǎn)品的想法呢?歡迎有想法的讀者給我們留言。
根據(jù)某咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)人工智能領(lǐng)域共融資1311億元，增長(zhǎng)率超過100%。但凡具有一定研究水平和資金的企業(yè)無不將其視為“可能到來的最新的科技革命”而緊緊追隨。
而根據(jù)北京市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)發(fā)布的《北京人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(2018)》，截至2018年年底，全國(guó)人工智能企業(yè)4040家，拿到風(fēng)險(xiǎn)投資的公司僅有30%。而剩下的70%，已經(jīng)難以逃脫被埋在土里的窘境。
從100%的增長(zhǎng)到大半企業(yè)折戟沉沙，僅僅一年，資本就已眼見的速度消失殆盡。如果說一個(gè)產(chǎn)業(yè)需要資本做出這樣的犧牲，尚可感嘆資本的偉大(呸，就是不負(fù)責(zé)任的某些人拿著投資人的錢亂投資，你讓他用自有資金投資試試?)。
筆者有的時(shí)候都在想：寫文章這么累，不如去搞搞AI產(chǎn)業(yè)吧?AI智能寫作，AI跑步數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，AI小學(xué)生作業(yè)輔助機(jī)，騙點(diǎn)錢，再等下一個(gè)風(fēng)口，做個(gè)“持續(xù)創(chuàng)業(yè)者”不挺好?(算了，良心痛)。
曾經(jīng)有個(gè)大廠的產(chǎn)品經(jīng)理說過一句話：“好的技術(shù)不是替代人類，而是更好地輔助人類”。筆者深度同意這句話，好的AI應(yīng)該是能夠很好地幫助我們工作生活，但是連PDF轉(zhuǎn)WORD文字識(shí)別準(zhǔn)確率都不高的今天，我們還是不要有過高的期待吧。
04
結(jié)語：請(qǐng)不要利用時(shí)代割韭菜
云從科技7月20日IPO申請(qǐng)獲得上交所科創(chuàng)板上市委會(huì)議審議通過，8月4日就已經(jīng)提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，只不過遲遲還沒有結(jié)果。
科技興國(guó)，上交所設(shè)立科創(chuàng)板的初衷就是鼓勵(lì)科技企業(yè)發(fā)展。但是筆者認(rèn)為有幾點(diǎn)是云從科技應(yīng)該注意的：
一、提高自身效率。近幾年，科創(chuàng)企業(yè)眾多，由于無人監(jiān)管，貪腐及高薪低能現(xiàn)象頻發(fā)，這也是為什么很多企業(yè)喜歡去境外上市，因?yàn)榫硟?nèi)監(jiān)管嚴(yán)格，很多公司無法經(jīng)過嚴(yán)格地監(jiān)管，并不是境內(nèi)包容性差這種借口。云從人均創(chuàng)收如此低，是員工招多了，還是效率提升太慢?很多初創(chuàng)企業(yè)陷入了一個(gè)怪圈，喜歡標(biāo)榜自己的虧損，仿佛虧損越厲害，自己研發(fā)越強(qiáng)。虧損可以，但是一旦上市，會(huì)有眾多普通投資人成為你的股東，這個(gè)時(shí)候再不提升效率，可能不合適，因?yàn)锳股可不是VC碰運(yùn)氣的一級(jí)市場(chǎng)。
二、適度進(jìn)行員工激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)價(jià)格太高了，確實(shí)對(duì)調(diào)動(dòng)員工積極性的作用有限。但是太低了，上市后員工一夜暴富，還能安心工作么?1000多人的企業(yè)，激勵(lì)10%的員工，這個(gè)激勵(lì)作用有多大，是不是真正激勵(lì)到給公司創(chuàng)造財(cái)富的員工，企業(yè)也要深思。更何況，云從這種股權(quán)激勵(lì)，企業(yè)并沒有出錢發(fā)工資，而是指望上市之后股票和股權(quán)激勵(lì)價(jià)格巨大的差額來實(shí)現(xiàn)。二級(jí)市場(chǎng)減持來造富核心員工，股民家的米也是有限的啊!
三、要如實(shí)、易懂地披露。市場(chǎng)期待云從科技能夠做出一些真正高科技的產(chǎn)品，真正利用計(jì)算機(jī)技術(shù)去輔助工作生活，畢竟目前的產(chǎn)品和毛利看起來都比較平庸-偏系統(tǒng)集成。但是不管產(chǎn)品科技含量如何，企業(yè)一定要實(shí)事求是，不能利用一些概念去包裝自己，應(yīng)該把自己充分披露，讓投資人看到你真實(shí)的一幕，不能利用這個(gè)科創(chuàng)時(shí)代，去割股民的韭菜。
全文完。感謝您的耐心閱讀。
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