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債市要聞

【財政部今日續(xù)發(fā)50年超長期特別國債招標面值總額350億元】

財政部擬于9月10日招標發(fā)行第二次續(xù)發(fā)行2025年超長期特別國債（三期）。本次續(xù)發(fā)行國債為50年期固定利率附息債。本次續(xù)發(fā)行國債競爭性招標面值總額350億元，不進行甲類成員追加投標。本次續(xù)發(fā)行國債票面利率與之前發(fā)行的同期國債相同，為2.10%。本次續(xù)發(fā)行國債的起息日、兌付安排與之前發(fā)行的同期國債相同。自2025年5月25日開始計息，按半年付息，每年5月25日（節(jié)假日順延，下同）、11月25日支付利息，2075年5月25日償還本金并支付最后一次利息。招標時間為2025年9月10日上午10:35至11:35，招標結(jié)束至2025年9月11日進行分銷，9月15日起與之前發(fā)行的同期國債合并上市交易。

【債市調(diào)整延續(xù) 或逐步迎來修復窗口期】

近期，債券市場延續(xù)調(diào)整，波動有所加大。昨日下午2點30分后，市場開始交易調(diào)研相關預期，長端利率提速上行；3點之后第三方交易平臺凈申購指數(shù)出爐，數(shù)據(jù)反映銀行自營大額凈贖回指數(shù)基金，債市原本就較為悲觀的情緒被迅速放大，10年期國債活躍券收益率一度觸及1.8%關口，隨后有所企穩(wěn)。

解讀：展望后市，業(yè)內(nèi)人士認為，短期債市或仍面臨擾動，但債市持續(xù)下跌缺乏充分的邏輯支撐，市場或逐步迎來修復的窗口期。有專家表示，未來一段時間內(nèi)，債市很有可能繼續(xù)維持在“對利空相對敏感”的狀態(tài)之中，疊加銀行在季末，甚至于全年的止盈壓力尚未出清，盲目追高的體驗或不佳，“大倉位防御，小倉位進攻”或仍是當前的有效應對方案。站在10年、30年國債1.80%、2.05%之上的位置，長債或存在超調(diào)之嫌，彈性倉位可以央行投放為參照，擇機進場。倘若資金轉(zhuǎn)松，10年、30年收益率有望階段性向1.75%、2.00%回歸。

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