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高盛發(fā)表研報(bào)指，泡泡瑪特今年上半年財(cái)報(bào)簡報(bào)會(huì)后股價(jià)表現(xiàn)積極，認(rèn)為這反映了管理層展望中的正面驚喜，包括：強(qiáng)勁的銷售勢頭，特別是在海外市場；超出預(yù)期的利潤率擴(kuò)張。管理層預(yù)計(jì)全年凈利潤率將達(dá)到35%；管理層又表示將于本周推出迷你版Labubu，有助于拓展使用場景。
高盛對(duì)公司的盈利可見度持正面看法，支撐因素包括：持續(xù)強(qiáng)勁的IP勢頭；擴(kuò)大制造能力以實(shí)現(xiàn)IP熱度的商業(yè)化；成功進(jìn)軍美國和歐洲等目前仍為巨大空白的新市場；強(qiáng)勁的收入表現(xiàn)應(yīng)在下半年旺季轉(zhuǎn)化為進(jìn)一步的營運(yùn)杠桿。
高盛將泡泡瑪特2025至2027年盈利預(yù)測上調(diào)28%至34%，現(xiàn)在預(yù)計(jì)2025年、2026年分別實(shí)現(xiàn)對(duì)股權(quán)持有人的調(diào)整后凈利潤分別為128億元、176億元；并根據(jù)2027年25倍市盈率，新12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從260港元上調(diào)至350港元，維持“中性”評(píng)級(jí)。
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