作 者丨周瀟梟、21數(shù)據(jù)新聞實驗室

【資料圖】

編 輯丨周上祺

圖 源丨圖蟲

6月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-5月份全國服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長9.1%，比1-4月份加快0.7個百分點。1-5月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.6%，與1-4月份持平。1-5月份，社會消費品零售總額187636億元，同比增長9.3%，比1-4月份加快0.8個百分點。1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）188815億元，同比增長4.0%，比1-4月份回落0.7個百分點。5月份，貨物進出口同比增長0.5%，其中出口下降0.8%，進口增長2.3%。5月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，與上月持平。

從5月數(shù)據(jù)來看，投資、出口在明顯回落，消費在繼續(xù)恢復；5月工業(yè)生產(chǎn)趨于平穩(wěn)，服務業(yè)仍在向上修復。5月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)走向不一，但是整體就業(yè)形勢趨于穩(wěn)定。

部分經(jīng)濟動能較4月加快，但總需求偏弱

由于去年4、5月份基數(shù)較低，今年4、5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)起伏波動較大。

從環(huán)比增速來看，5月工業(yè)、消費、投資等指標較4月份有所修復，意味著5月經(jīng)濟恢復動能相較4月低點有所恢復。根據(jù)季節(jié)調(diào)整模型自動修正后，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.63%，較上月負增長有明顯修復；5月社會消費品零售總額環(huán)比增長0.42%，較上月加快0.22個百分點；5月固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長0.11%，結(jié)束了前三個月連續(xù)負增長。

6月15日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉在國新辦發(fā)布會上表示，5月份，經(jīng)濟運行總體上延續(xù)恢復態(tài)勢。隨著經(jīng)濟社會全面恢復常態(tài)化運行，服務需求持續(xù)釋放，帶動服務業(yè)增長，5月份服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長11.7%，保持較快增長。5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.5%，扣除上年同期基數(shù)升高的影響，兩年平均的增速為2.1%，比上月加快0.8個百分點。面對外需收縮的困難局面，我國積極開拓與“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易，5月份進出口總額同比增長0.5%，與部分新興經(jīng)濟體外貿(mào)下降形成鮮明對比。

不過，5月出口和投資下行態(tài)勢明顯。5月以美元計價出口同比下降7.5%，較上月回落16個百分點。1-5月份固定資產(chǎn)投資增長4%，較1-4月回落0.7個百分點。其中，1-5月份基建投資增長7.5%，較1-4月份回落1個百分點；制造業(yè)投資增長6%，較1-4月份回落0.4個百分點；房地產(chǎn)投資下降7.2%，較1-4月份降幅擴大1個百分點。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，1-5月份社會消費品零售總額同比增長9.3%，相較1-4月份有所回升；5月環(huán)比增速為0.42%，相較4月份有所回升。但是，社會消費品零售總額兩年平均增速略有回落，因為去年4、5月份基數(shù)比較低。所以，當前我國出口面臨下行壓力，投資累計增速在回落，居民消費預期沒有很大改善，國內(nèi)市場需求不足，穩(wěn)增長政策應加大力度。

“5月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速確實穩(wěn)住了，但是月度生產(chǎn)數(shù)據(jù)存在波動，當前內(nèi)需外需均面臨下行壓力，后續(xù)工業(yè)生產(chǎn)能否穩(wěn)住還要觀察”，羅志恒表示。

穩(wěn)增長政策仍需發(fā)力

5月份房地產(chǎn)銷售恢復進度有所放緩，房地產(chǎn)投資仍在下行通道。1-5月份，全國商品房銷售額增長8.4%，較1-4月份回落0.4個百分點。1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.2%，較1-4月份降幅擴大1個百分點。

付凌暉表示，從5月份情況看，房地產(chǎn)市場總體平穩(wěn)，但受到多重因素影響，房地產(chǎn)開發(fā)建設仍比較低迷，房地產(chǎn)市場還在緩慢恢復。目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)新項目開發(fā)意愿不強，1-5月份，房屋新開工面積同比下降22.6%，降幅比1-4月份擴大1.4個百分點。

同時，竣工面積大幅增長，在“保交樓”政策帶動下，各地加強對房地產(chǎn)重點項目調(diào)度，帶動房地產(chǎn)竣工較快增長，1-5月份，房屋竣工面積同比增長19.6%。5月份，70個大中城市商品住宅銷售價格基本穩(wěn)定，其中，一線城市商品住宅銷售價格同比漲幅回落，二三線城市商品住宅銷售價格降勢趨緩。盡管房地產(chǎn)市場仍在恢復，但房地產(chǎn)目前還面臨不少困難。從下階段看，隨著經(jīng)濟恢復向好，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場政策顯效，市場預期好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)市場有望逐步企穩(wěn)。

付凌暉還指出，從下階段看，工業(yè)生產(chǎn)仍然面臨一定壓力。主要是世界經(jīng)濟低迷，工業(yè)出口受阻，國內(nèi)需求不足，工業(yè)品價格下降，部分工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)低迷，企業(yè)經(jīng)營困難較多，小微企業(yè)壓力較大。目前消費增長面臨一些制約因素，居民消費能力和消費意愿提升仍然有較大空間。下階段，要繼續(xù)推進穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，落實好促消費各項政策，積極恢復和擴大傳統(tǒng)消費，加快培育新型消費，促進消費穩(wěn)定增長。

在5月數(shù)據(jù)公布前夕，央行已經(jīng)釋放降息信號。6月13日，央行下調(diào)了部分公開市場利率，后又下調(diào)常備借貸便利利率，對外釋放加大逆周期調(diào)控的政策信號。市場預計6月20日LPR利率也會相應下調(diào)0.1%。

羅志恒表示，當前經(jīng)濟恢復主要是接觸型服務業(yè)帶動，但是餐飲等服務業(yè)鏈條比較短，對經(jīng)濟拉動作用有限。要推動經(jīng)濟平穩(wěn)運行，當前比較關鍵的在于穩(wěn)住房地產(chǎn)市場，比如可以考慮適當調(diào)整一線二線城市限購政策等，提升房地產(chǎn)市場活躍度。當前土地出讓收入下降明顯，對于地方可用財力影響較大，當前基建投資增速下行可能與此相關。央行這次利率下調(diào)0.1%，雖然幅度不大，但是政策信號意義重大，意味著穩(wěn)增長政策會加力。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，二季度以來經(jīng)濟修復動力穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱勢頭，需要貨幣政策適度加大逆周期調(diào)節(jié)力度。6月降息釋放了清晰的穩(wěn)增長信號，接下來實體經(jīng)濟融資需求將會上升，而銀行信貸投放節(jié)奏也將加快。預計6月20日公布的1年期LPR報價和5年期以上LPR報價有可能出現(xiàn)非對稱下調(diào)，即1年期LPR報價可能下調(diào)0.05個百分點，5年期以上LPR報價下調(diào)0.15個百分點，這將帶動企業(yè)和居民貸款利率、特別是居民房貸利率更大幅下調(diào)。

SFC

本期編輯 劉雪瑩 實習生 章寶怡

21君薦讀

關鍵詞：